Современные режимы валютных курсов.
В зависимости от степени свободы изменения валютных курсов, все валюты стран мира подразделяются на валюты с фиксированным курсом, валюты с ограниченно гибким курсом и на валюты с плавающим курсом.
Фиксированный валютный курс – это официально установленное соотношение между национальными валютами, допускающее отклонение не более чем на 2.25% в ту или иную сторону.
Способы фиксации:
1) Фиксация курса к одной валюте, наиболее значимой в международных расчетах.
2) Валютное правление – это фиксация курса национальной валюты к иностранной, причем, выпуск национальной валюты полностью обеспечен запасами иностранной валюты.
3) Фиксация к валютному композиту. Это привязка курса национальной валюты к различным корзинам валют стран — основных торговых партнеров.
4) Использование валюты других стран в качестве законного платежного средства.
Ограниченно гибкий валютный курс – это официально установленное соотношение между национальными валютами, допускающее временные отклонения в пределах 
Плавающий валютный курс – это курс, свободно изменяющийся под воздействием спроса и предложения, на который государство может, при определенных условиях, оказывать воздействие путем валютных интервенций, в том числе:
а) Управляемо плавающий курс:
Это курс, официально устанавливаемый ЦБ с учетом соотношения спроса и предложения на валютном рынке и при активном участии в курсообразовании ЦБ.
б) Свободно, независимо плавающий валютный курс:
Курс определяется на валютном рынке на основе соотношения спроса и предложения на валюту при невмешательстве государства в этот процесс.
в) Корректируемый валютный курс:
Курс, автоматически изменяемый в соответствии с изменением определенных экономических показателей.
3. Европейская валютная система.
В 1979 году была создана ЕВС на базе ЭКЮ.
ЭКЮ – это условная денежная единица, стоимость которой определяется по методу валютной корзины, включающей валюты всех стран ЕС.
Выпуск ЭКЮ как резервных активов Европейской валютной системы частично основан на золоте, для этого был создан совместный золотой фонд за счет объединения 20% золотых запасов всех стран ЕС. Режим валютных курсов основан на совместном плавании валют в установленных пределах взаимных колебаний.
В 1987 году начинается поэтапное формирование валютно-экономического союза:
1) Начался в июле 1990 года:
Была осуществлена полная отмена валютных ограничений по движению капиталов в ЕС.
2) Январь 1994 – декабрь 1998:
Создание Европейского валютного института (ЕВИ) в составе управляющих ЦБ стран-участников. Появляется идея общей валюты «евро» вместо ЭКЮ.
3) Январь 1999 июнь 2002:
Преобразование ЕВИ в Европейский Центральный Банк и замена ЭКЮ на «евро».
Для вступления в Валютный экономический союз необходимо соответствовать критериям:
· Стабильность цен
Инфляция не должна превышать более чем на 1.5% темпы роста цен в странах с самым низким уровнем инфляции.
· Дефицит государственного бюджета не должен быть более 3% от стоимости ВВП.
· Общий государственный долго не более 60% ВВП.
· Номинальная долгосрочная ставка % не может превышать среднюю ставку трех стран с самыми низкими темпами инфляции (не более 20%).
Валютный курс.
1. Показатели валютного обмена, способы валютной котировки, курс продавца и покупателя, кросс-курс.
2. Номинальный и реальный валютные курсы. Паритет покупательной способности.
3. Динамика валютных курсов. Факторы, определяющие валютный курс.
4. Последствия изменений валютных курсов для страны. Государственное регулирование валютного курса.
1. Показатели валютного обмена.
Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны.
Прямая котировка означает, что обменный курс выражается в единицах иностранной валюты:
1, 10, 100 … единиц иностранной валюты = х единиц национальной валюты.
1$ = 28.75 руб.
Обратная котировка означает, что обменный курс выражается в единицах национальной валюты:
1, 10, 100 … единиц национальной валюты = х единиц иностранной валюты.
1 фунт ст. = 1.6$
Спред =
Факторы, влияющие на спред:
— конкуренция среди дилеров (чем выше, тем меньше спред)
— издержки дилеров
— риски дилеров, работающих с разной валютой.
Кросс-курс – это выражение валютного курса двух валют друг к другу через курс каждой из них по отношению к третьей валюте.
1$ = 90 иен
1$ = 30 руб.
1 иена = 0.33 руб.
100 иен = 33 руб.
2. Номинальный и реальный валютные курсы.
Номинальный валютный курс – это текущая рыночная цена национальной валюты.
Реальный валютный курс – это номинальный валютный курс, пересчитанный с учетом изменения уровня цен в своей стране и за рубежом.

, 
руб/доллар

, т.е. выше на 9.6%
таким образом:
руб/доллар. => стоимость рубля повысилась.



Повышение этого показателя (
означает обесценение национальной валюты по отношению к иностранной. Это может произойти:
а) в результате ее номинального обесценения
б) из-за роста цен потребительской корзины за рубежом
в) из-за снижения цены национальной потребительской корзины.
Реальное обесценение означает, что товары и услуги данной страны стали относительно дешевле и т.о. конкурентоспособность их повышается.
Уменьшение этого показателя означает удорожание национальной валюты, если указанные факторы действуют в противоположном направлении.
Реальное удорожание означает, что товары и услуги данной страны стали относительно дороже и она теряет конкурентоспособность.
Другие способы определения 
1) Отношение индекса цен товаров, пригодных для международного обмена к индексу цен товаров, не являющихся объектом международной торговли, умножается на
.

2) Отношение издержек на оплату труда в единице продукции за рубежом к данному показателю внутри страны умножается на 
Номинальный эффективный валютный курс показывает усредненную динамику движения курса национальной валюты по отношению не к одной. а к нескольких наиболее важным для данной страны валютам.
Рассчитывается как соотношение между национальной валютой и валютами других стран, взвешенными в соответствии с удельным весом этих стран в валютных операциях данной страны.
Реальный эффективный валютный курс – это номинальный эффективный валютный курс с поправкой на изменение уровня цен.
В России с 2005 года он формируется на основе реального курса рубля к валютам 34 стран-партнеров по внешней торговле.
В настоящее время для облегчения задачи ЦБ по контролю над реальным эффективным курсом применяется «операционный ориентир». Это бивалютная корзина, состоящая из 45% евро и 55% $.
Читайте также:
§
Международная торговля сглаживает разницу в движении цен основных товаров, поэтому в долгосрочном периоде цены на товары, предназначенные для международного обмена, исчисленные в одной и той же валюте и чищеные от налогов и тарифов должны быть одинаковы. Этот закон получил название ППС.
Недостатки теории ППС:
· Не все товары и услуги вовлекаются в международную торговлю, поэтому механизм выравнивания цен здесь не действует.
· Выравниванию цен может препятствовать наличие внешнеторговых барьеров, ограничение конвертируемости валют, контроль над движением капитала и т.п.
· Сопоставление потребительских корзин затруднено тем, что существуют огромные национальные различия в структуре потребляемых благ.
· В краткосрочном периоде теория ППС не находит подтверждений.
В узком смысле слова ППС валют – это количество одной валюты в единицах другой валюты, необходимое для приобретения на рынках обеих стран одинакового товара.
3. Динамика валютных курсов.
Курс валюты определяется взаимодействием спроса и предложения на валютном рынке.

Факторы, влияющие на спрос и предложение валюты и определяющие валютный курс:
1) Иностранная торговля
а) Эффект импорта:
Импорт иностранных товаров создает предложение национальной валюты на рынке валютных обменов.



Чем выше импорт, тем ниже валютный курс.
б) Эффект экспорта:
Экспорт товаров и услуг из страны приводит к спросу на валюту этой страны.
валютных обменов.



Чем выше экспорт, тем выше курс национальной валюты.
2) Уровень цен и темп инфляции.
1$ = 1.6 ф.стерл.
1% 4%
Если темп инфляции в стране А выше, чем в стране Б, то валюта страны А будет обесцениваться по отношению к валюте в стране Б.
3) Итоговое сальдо платежного баланса.
Платежный баланс – это соотношение денежных поступлений в данную страну из-за границы и всех ее платежей за границу.
Если сальдо платежного баланса отрицательное, то это означает, что страна больше расходует денег за границей, чем получает иностранной валюты, поэтому на валютном рынке увеличивается предложение национальной валюты и увеличивается спрос на иностранную.
Это рыночное давление приведет к снижению курса национальной валюты. Если же страна имеет положительное сальдо торгового баланса, то страна больше получает иностранной валюты, чем тратит, излишки валюты продаются в обмен на национальную валюту, т.е. спрос на национальную валюту повышается, что способствует повышению курса национальной валюты.
4) Различия в уровнях % ставок в различных странах.
% ставки – это доходы, которые инвестор может получить, вложив свои деньги либо в своей стране, либо за рубежом, поэтому изменение % ставок в стране воздействует при прочих равных условиях на международное движение капитала (краткосрочного). Повышение % ставок стимулирует приток иностранных инвестиций, а снижение – отток капиталов, в том числе национальных за границу.
5) Ожидания инвесторов и спекулятивные сделки купли-продажи валют.
6) Ускорение или затягивание расчетов по внешнеторговым операциям.
Ускорение расчетов – это выплата или продажа валюты раньше времени обычно принятого для платежей или продажи. Затягивание расчетов – это задержка осуществления платежей или продажи валюты.
7) Степень использования определенной валюты в международных расчетах.
8) Степень доверия к валюте на мировых рынках.
Определяется состоянием экономической и политической обстановки в стране.
9) Валютная политика ЦБ и валютные интервенции.
С целью предотвращения девальвации ЦБ покупает данную валюту и продает определенную часть резервов иностранной валюты. С целью предотвращения нежелательного роста валютного курса, ЦБ продает данную валюту в обмен на иностранную.
10) «Горячие» деньги (спекулятивные).
Все эти факторы определяют краткосрочную и среднесрочную динамику валютного курса.
Факторы, формирующие долгосрочную динамику валютного курса:
1) Конкурентоспособность национального хозяйства.
Зависит от технологического уровня производства и способности производства к быстрому восприятию достижений НТП, от состояния отраслевой структуры производства, от эффективности системы управления на микро и макро уровнях.

2) Конкурентоспособность национальной продукции на внешнем и внутреннем рынках.
Зависит от относительного уровня цен в стране и общего уровня новизны и качества продукции.
4. Последствия изменения валютных курсов для страны.
1) Снижение курса национальной валюты приводит к снижению цен национальных товаров на мировом рынке, выраженных в иностранной валюте.
Это способствует росту экспорта, который становится более конкурентоспособным (экспортер выигрывает)
Экспорт – 1 млн. рублей
Если курс 20 руб./$, то экспорт – 50 тыс. долларов.
Если курс 30 руб./$ то экспорт – 33.3 тыс. долларов.
2) Снижение курса национальной валюты увеличивает совокупный доход экспортеров, выраженный в национальной валюте.
Экспорт – 1000$
Руб. или 30000 руб.
3) Снижение курса национальной валюты приводит к тому, что цены на иностранные товары, выраженные в национальной валюте, становятся выше, в результате импорт сокращается.
4) В результате снижения курса национальной валюты, выраженные в ней национальные ценные бумаги, дешевеют, становятся более привлекательными для иностранных инвесторов. Это приводит к увеличению притока капитала из-за рубежа, т.е. вырастают выгоды для импортера капитала при сохранении экономического роста в стране.
5) При снижении курса национальной валюты появляется склонность размещать активы национального капитала на других рынках по причине угроз их обесценения, т.о. иностранный капитал приходит в страну, а свой уходит.
6) Рост курса национальной валюты приводит к росту цен национальных товаров на мировом рынке, выраженных в иностранной валюте. Это сокращает экспорт, который становится менее конкурентоспособным.
7) Рост курса национальной валюты приводит к тому, что цены на иностранные товары, выраженные в национальной валюте, сокращаются, в результате импорт увеличивается.
8) В результате роста курса национальной валюты, выраженные в ней национальные ценные бумаги, дорожают, становятся менее привлекательными для иностранных инвесторов, это способствует увеличению оттока капиталов за рубеж.
9) Понижение курса национальной валюты ведет к удорожанию импортных товаров, делает их менее доступными потребителю и в целом снижает уровень потребления населения.
Повышение курса национальной валюты потребителю, в конечном счете, невыгодно!
10) Отрасли, потребляющие импортное сырье и оборудование, при повышении валютного курса выигрывают.
Удешевление импортных составляющих снижает издержки, увеличивает прибыль, укрепляет позиции этих предприятий на рынке.
В случае понижения валютного курса, издержки растут ,доходность сокращается, что может привести к закрытию предприятия.
11) Наиболее оптимальной ситуацией в силу своей предсказуемости, является стабильный курс национальной валюты.
12) Условия торговли будут ухудшаться при падении стоимости национальной валюты, страна должна экспортировать больший объем товаров и услуг для финансирования определенного уровня импорта.
Читайте также:
§
Другие пути минимизации валютного риска:
Валютные свопы:
Это валютная операция, сочетающая куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки (спот) с одновременной контр сделкой, т.е. обратным обменом этих валют в согласованную дату по согласованному курсу.
Валютный (чистый) опцион:
Он дает право, но не обязательства на покупку или продажу определенного количества валюты в течение установленного срока.
Виды опционов:
I. По способу выполнения:
а) Опцион на покупку
Дает право на покупку соответствующего количества валюты по фиксированному обменному курсу, при этом продавец опциона обязан продать соответственную сумму по этому курсу.
б) Опцион на продажу
Дает покупателю опциона право продать соответствующую валюту по фиксированному курсу, при этом продавец опциона обязан купить эту валюту по этому курсу.
II. В зависимости от срока исполнения:
а) Американский опцион
Он может быть исполнен в любое время в течение периода действия контракта.
б) Европейский опцион
Может исполняться только в конце опционного периода.
III. В зависимости от места оформления контракта:
а) Внебиржевой
Выписывается для клиентов банками, их можно получить в любой свободно конвертируемой валюте, они выписываются под соответствующий коммерческий контракт. Они могут быть точно приспособлены к требованиям клиента, как по сумме контракта, так и по дате исполнения. Но эти контракты не могут быть перепроданы их владельцами.
б) Биржевой опцион
Он унифицирован по сумме контракта и по дате исполнения. Этот контракт может быть перепродан их владельцем.
Стоимость валютного опциона зависит от:
· Цены исполнения, т.е. обменного курса, по которому владелец опциона может купить или продать валюту. Он может быть таким же как текущий курс на время создания опциона, он может быть более благоприятным для владельца опциона, чем текущий курс спот, он может быть менее благоприятным для владельца опциона, чем текущий курс (опцион без денег).
· От срока исполнения.
· От уязвимости валюты.
Плюсы опциона в том, что владелец опциона выполняет его когда хочет.
Минусы:
§ Это услуга дорогая (от 1 до 5% суммы контракта)
§ Необходимость оплаты вперед.
§ Не для всех валют доступен, в частности биржевой валютный опцион.
Фьючерсы по валютным курсам
Это контракты на покупку или продажу определенного количества валюты на какую-либо дату в будущем.
В отличие от форвардного контракта, фьючерсные:
а) продаются только на биржах
б) заключаются на стандартную сумму валюты
в) предусматривают оплату определенного гарантийного депозита
г) по форвардному контракту происходит реальное перечисление сумм, а по фьючерсному за счет прибыли и убытков.
Спекуляция:
Валютный арбитраж
Это операция по купле-продаже валюты с последующим совершением контр-сделки с целью получения прибыли за счет разности в курсах валют.
Различают:
а) Пространственный арбитраж
Означает покупку валюты на одном валютном рынке и продажу на другом.
в) Временной
Это операция с целью получения прибыли от разницы валютного курса во времени, он включает следующие промежуточные операции:
— покупка валюты по первому курсу спот
заключение форвардного контракта на продажу
— открытие депозита, хранение валюты на депозите
снятие валюты с депозита, продажа по форвардному курсу или, если не было форвардного контракта, продажа по второму курсу спот.
Платежный баланс.
1. Платежный баланс, сущность и принципы построения.
2. Структура платежного баланса.
3. Анализ платежного баланса, регулирование платежного баланса.
Платежный баланс.
Платежный баланс –это систематизированная запись итогов всех экономических сделок между резидентами данной страны и остальным миром в течение определенного периода.
Макроэкономическое назначение платежного баланса: в лаконичной форме отражать состояние международных экономических отношений данной страны с ее зарубежными партнерами и служить ориентиром для выбора денежно-кредитной, валютной, бюджетно-налоговой, внешнеторговой политики и управление государственной задолженностью.
Принципы составления платежного баланса:
1) Он составляется по принципу двойной записи, основные статьи – дебет и кредит. К кредиту относятся те сделки, в результате которых происходит отток ценностей и приток валюты в страну (записываются со знаком ).
К дебету относят те сделки, в результате которых страна расходует валюту в обмен на приобретенные ценности (-).
2) Для регистрации операции в платежном балансе используют рыночные цены, т.е. цены реальных сделок между независимым продавцом и покупателем.

3) Используется расчетная единица, применяемая в национальной экономике с последующим пересчетом в $ США по текущему рыночному курсу на дату составления платежного баланса.
Источники информации:
1) Таможенная статистика. Дает данные о сделках с товарами, зарегистрированными таможенными органами (данные об экспорте и импорте).
2) Статистика денежного сектора. Это данные об иностранных активах и пассивах ЦБ и коммерческих банков.
3) Статистика внешнего долга. Данные накапливаются либо Министерством Финансов, либо Центральным банком.
4) Статистика операций с иностранной валютой.
5) Статистические обзоры. Дают данные о международной торговле услугами, трудовых доходах и мигрантах.
2. Структура платежного баланса.
Платежный баланс включает 2 счета:
· Счет текущих операций.
· Счет операций с капиталом и финансовые операции.
Первый счет состоит из 4 основных групп:
1. операции с товарами
2. операции с услугами
3. движения доходов
4. текущие трансферты.
I. Счет текущих операций:
1) Операции с товарами –это основа счета ткущих операций, результатом является сальдо торгового баланса (разница между стоимостью экспорта и импорта товаров). Товарный экспорт учитывается со знаком « » и выступает как кредит, т.к. создаются запасы иностранной валюты в национальных банках. Товарный импорт записывается в графе дебет со знаком «-», т.к. сокращает запасы иностранной валюты в национальных банках.
Экономическое значение актива или дефицита торгового баланса применительно к конкретной стране, зависит от положения страны в мировом хозяйстве, характера ее экономических связей с партнерами и общей экономической политики.
Для стран менее развитых, активный торговый баланс необходим как источник валютных средств для оплаты международных обязательств по другим статьям платежного баланса.
2) В счете текущих операций фиксируется экспорт и импорт не факторных услуг (международный туризм, транспорт, страхование, платежи за использование интеллектуальной собственности и многочисленные профессиональные услуги).
3) Это группа статьей счета текущих операций включает платежи между резидентами и нерезидентами, связанные:
а) с оплатой труда нерезидентов (это зарплата работающих за границей временных рабочих, менее года)
б) операции, связанные с доходами на инвестиции (это доходы, полученные резидентами на свои зарубежные финансовые активы, т.е. дивиденды-доходы от прямых и портфельных инвестиций и проценты).
Если национальный капитал за рубежом приносит больший объем % и дивидендов, чем иностранный капитал, инвестированный в данной стране, то чистые доходы от инвестиций будут положительные, в противном случае – отрицательные.
4) Это все трансферты, которые не являются капитальными, т.е. не связаны с передачей права собственности на основные фонды (денежные переводы мигрантов (больше года), безвозмездная помощь ежегодные членские взносы в международные организации, дарения, наследства, взносы в благотворительные общества).
Если доходы страны от экспорта товаров, услуг, текущие трансферты из-за границы превышают ее расходы на аналогичные цели, то страна имеет положительно сальдо по балансу текущих операций. Если страна расходует на товары, услуги, текущие трансферты за границу больше, чем получает, то она имеет дефицитбаланса текущих операций.
II. Счет операций с капиталом и финансовые операции:
Это группа статей платежного баланса, фиксирующая международное движение капитала, с помощью которого финансируются экспорт и импорт товаров и услуг.
Если баланс текущих операций дефицитен – это означает увеличение задолженности страны другим государствам.
Страна должна оплатить эту задолженность, поэтому дефицит счета ткущих операций может быть профинансирован:
а) путем продажи части активов иностранцам, т.е. за счет вложения иностранного капитала в экономику другой страны
б) с помощью зарубежных займов у иностранных банков правительство или международных организаций
в) за счет сокращения официальных валютных резервов ЦБ.
Все международные сделки с активами страны отражаются в счете операций с капиталом и финансовых операций.
Этот сет включает:
1) Счет операций с капиталом. Это группа статей платежного баланса, фиксирующих капитальные трансферты. Они включают безвозмездную передачу собственности на основной капитал или аннулирование долга кредиторам.
2) Финансовый счет. В этом счете отражают предоставление и получение долгосрочных и краткосрочных кредитов. Предоставление кредитов означает – расходы на покупку активов за границей, получение кредитов – это поступления от продажи активов, положительное сальдо счета движения капитала определяется как чистый приток капитала в страну, а чистый отток означает дефицит счета движения капиталов.
Дополнение баланса текущих операций статьями счета капитала и финансовых операций дает баланс официальных расчетов. Статья чистые пропуски и ошибки также включается в баланс официальных расчетов.
Отрицательный баланс официальных расчетов = нужно изменить объем резервов валюты.
Изменение официальных валютных резервов.
Платежный баланс, составляемый по принципу двойной записи по определению равен нулю, т.е. все долги должны быть оплачены за сет изменения официальных валютных резервов страны.
Для этого ЦБ осуществляет валютные интервенции, продает или покупает международные валютные резервы.
При положительном балансе официальных расчетов, осуществляется рост официальных валютных резервов. Это отражается в дебете со знаком «-», т.к. данная операция предоставляет собой покупку иностранной валюты и является «импортноподобной».
Уменьшение официальных валютных резервов учитывается в кредите со знаком « », т.к. предложение иностранной валюты увеличивается и операция является «экспортноподобной».
| Кредит ( ) | Дебет (-) |
| I. Счет текущих операций | |
| 1. Экспорт товаров | 2. Импорт товаров |
| Сальдо торгового баланса | |
| 3. Экспорт услуг | 4. Импорт услуг |
| 5. Чистые доходы от инвестиций | |
| 6. Чистые текущие трансферты | |
| Сальдо счета текущих операций | |
| II. Счет операций с капиталом и финансовых операций | |
| 7. Получение долгосрочного и краткосрочного кредитов | 8. Предоставление долгосрочного и краткосрочного кредитов |
| 9. Чистые капитальные трансферты | |
| 10. Чистые пропуски и ошибки | |
| Сальдо баланса официальных расчетов | |
| 11. Чистое изменение официальных валютных резервов |
3. Анализ и регулирование платежного баланса.
Внутри общего платежного баланса выделяются сальдо торгового баланса, сальдо баланса по текущим операциям, сальдо баланса движения капитала, сальдо баланса официальных расчетов, анализ изменения торгового баланса требует выявления факторов, которые обусловили это изменение. Сальдо баланса по текущим операциям определяет потребность страны в финансировании и является факторов, влияющим на внутреннюю экономическую политику. Положительное сальдоозначает, что страна является нетто кредитором по отношению к другим странам. Дефицит по текущим операциям означает, что страна становится чистым должником, обязанным платить за нетто импорт товаров и услуг.
Стабильно положительное сальдо по текущим операциям укрепляет позиции национальной валюты, позволяет иметь прочную базу для вывоза капитала из страны.
Стабильно отрицательное сальдо ослабляет позиции национальной валюты и подталкивает страну к всё большему привлечению иностранного капитала. Резкое увеличение положительного сальдо текущих операций создает базу для роста денежной массы и тем самым стимулирует инфляцию. Резкое увеличение отрицательного сальдо вызывает обвальное падение обменного курса.
Сальдо баланса движения капитала и финансов показывает финансирование потока реальных ресурсов.
Сальдо баланса официальных расчетов свидетельствует об изменении ликвидных требований к стране со стороны нерезидентов или об изменении официальных резервов страны.
Факторы, воздействующие на платежный баланс:
1. Национальный доход.
Чем он выше, тем выше уровень жизни потребления, выше импорт и склонность к экспорту капитала.
Т.о. чем больше национальный доход, тем больше отрицательное сальдо платежного баланса.
2. Уровень процентных ставок.
Чем выше в стране уровень реальных % ставок относительно других стран, тем больше желание нерезидентов перевести свои активы в данную страну и поэтому, чем выше уровень % ставок, тем больше положительное сальдо платежного баланса.
3. Величина денежной эмиссии.
Активная денежная политика путем наращивания денежной массы приводит к повышению цен и снижению % ставок. Это способствует оттоку капитала из страны, т.е. чем больше денежная масса, тем больше отрицательное сальдо платежного баланса.
4. Фискальная политика государства.
Снижение налогов и рост государственных расходов способствует росту потребления в стране. Это увеличивает импорт и ухудшает баланс текущих операций. Ограничительная фискальная политика сокращает текущее потребление и инвестиции, поощряет сбережения. Это повышает уровень % ставок и способствует росту притока капитала из-за рубежа. В итоге платежный баланс улучшается.
5. Динамика валютного курса.
Если валютный курс национальной валюты снижается, то увеличивается экспорт и улучшается торговый и платежный баланс, но это может вызвать отток инвестиций из страны, что ухудшит платежный баланс.
6. Циклические колебания экономики.
В платежных балансах находят отражение подъемы и спады хозяйственной активности в стране, а также происходит перенесение этих процессов из одной страны в другую.
7. Неравномерность экономического и политического развития стран, международная конференция.
8. Усиление международной финансовой взаимозависимости.
9. Структурные изменения в международной торговле.
10. Доверие к политике, правительству и ЦБ.
11. Чрезвычайные обстоятельства.
Регулирование платежного баланса необходимо:
а) чтобы проводить эффективную внутриэкономическую политику
б) чтобы предотвращать межгосударственные и международные торговые и финансовые кризисы.
Материальной основой государственного регулирования платежного баланса являются:
1) Государственная собственность в национальном богатстве страны.
2) Высокая доля национального дохода, перераспределяемая через государственный бюджет.
3) Непосредственное участие государства в международных экономических отношениях.
4) Регламентация внешних экономических операций.
Читайте также:
§
Это совокупность экономических, в том числе валютных, финансовых, денежно-кредитных мероприятий государства, направленных на формирование основных статей платежного баланса, а также покрытие сложившегося сальдо.
В зависимости от валютно-экономического положения и состояния международных расчетов страны, методы регулирования могут быть направлены либо на стимулирование внешнеэкономических операций (для покрытия дефицита платежного баланса), либо на их ограничение.
Для покрытия дефицита платежного баланса проводятся меры, направленные:
— на стимулирование экспорта
— сдерживание импорта
— привлечение иностранных инвестиций
— ограничение вывоза капитала.
Основные методы государственного воздействия на состояние платежного баланса:
1) Усиление прямого государственного контроля. Он включает:
а) регламентацию импорта
б) ограничение на перевод за рубеж доходов по иностранным инвестициям
в) резкое сокращение вывоза краткосрочного и долгосрочного капитала
г) сокращение безвозмездной помощи другим странам
д) создание благоприятных условий для зарубежных инвестиций в страну
е) привлечение иностранных кредитов
ж) субсидирование национальных экспортеров.
2) Дефляционная политика.
3) Регулирование обменного курса.
Это помогает регулировать равновесие платежного баланса, но эффективность ослабляется:
а) эластичностью экспорта и импорта
б) инерцией внешнеторговых потоков.
4) Повышение учетной ставки ЦБ.
Это может стимулировать приток капиталов из стран с более низкой учетной ставкой, а также сдерживать отток национальных капиталов за рубеж и способствовать повышению валютного курса.
5) Введение или усиление валютного контроля. В том числе:
— Введение обязательной продажи части валютной выручки, а также сосредоточение валютных операций в уполномоченных банках.
6) Диверсификация валютных резервов путем включения в их состав разных валют, т.е. продажа нестабильных валют, покупка устойчивых.
При активном платежном балансе, государственное регулирование направлено на устранение нежелательного чрезмерно активного сальдо. Для этого принимаются меры противоположные вышеописанным, чтобы расширить импорт, сдерживать экспорт товаров, услуг и капитала.
Международная миграция рабочей силы.
1. Сущность, причины и формы ММРС.
2. Особенности мирового рынка рабочей силы.
3. Последствия международной миграции рабочей силы.
4. Государственное регулирование МРС.
Сущность, причины и формы ММРС.
ММРС – это процесс перемещения трудовых ресурсов из одной страны в другую в поисках работы.
Эмиграция –выезд трудового населения из страны за ее пределы.
Иммиграция –въезд трудоспособного населения в страну из-за ее пределов.
Реэмиграция –возвращение в страну происхождения ранее выехавших граждан.
Иммиграционное сальдо –разность иммиграции в страну и эмиграции из страны.
Категории мигрантов в соответствии с МОТ.
1) Переселенцы,получившие разрешение на постоянное место жительства в принимающей стране.
2) Работающие по контракту,в котором четко оговорен срок пребывания в принимающей стране.
3) Профессионалы.Имеют высокий уровень подготовки, практический опыт работы и перемещаются из одной страны в другую как работники международных компаний.
4) Нелегальные иммигранты.
5) Лица, просящие убежища.
6) Беженцы.
Показатели международной миграции рабочей силы.
Используются статьи счета текущих операций платежного баланса.
1) Трудовой доход
Выплаты занятым. Включает зарплату и выплаты, полученные частными лицами, нерезидентами за работу для резидентов и оплаченную ими. (Находятся в стране менее года).
2) Перемещения мигрантов
Оценочный денежный эквивалент стоимости имущества мигрантов, которое они перевозят с собой, перемещаясь в другую страну.
3) Переводы работников
Пересылка денег и товаров мигрантами своим родственникам на родину.
4) Частные неоплаченные переводы
Это оценочный денежный эквивалент имущества, перемещаемого мигрантами в момент их отъезда за границу и последующих посылок товаров на родину (включает 2 и 3 статью).
Причины ММРС:
1) Это объективный процесс, присущий рыночной экономике.
2) Существуют резкие различия между странами в уровнях безработицы, оплаты труда, стоимости жизни.
3) Существует экономическая целесообразность, а иногда и необходимость использования иностранной рабочей силы.
Это связано:
а) со стремлением снизить издержки производства за счет использования более дешевой иностранной рабочей силы.
б) привлечение наиболее квалифицированных работников; является причиной такого явления как «утечка умов».

4) Внешнеэкономические причины миграции:
а) политические
б) религиозные
в) объединение и распад государств
г) природные бедствия
д) войны
е) экологические проблемы
к) причины местного характера
Факторы, влияющие на интенсивность ММРС в современных условиях:
1) Растущая взаимозависимость стран в условиях глобализации международной экономики.
2) НТП
а) в ходе структурной перестройки экономики появляются новые профессии, изменяется спрос на уже имеющиеся.
б) развитие средств транспорта и связи стимулирует географическую мобильность населения
в) расширение международной системы информации.
3) Развитие ТНК.
4) Фазы экономического цикла экономик определенных стран и мировой экономики в целом.
5) Процессы экономической интеграции.
Формы ММРС:
I. По направлениям:
§ миграция из развивающихся стран и бывших социалистических стран в промышленно развитые
§ между промышленно развитыми странами
§ между развивающимися странами
§ миграция высококвалифицированных работников из промышленно развитых стран в развивающиеся
§ из развивающихся стран в бывшие социалистические страны.
II. По территориальному охвату:
§ межконтинентальная
§ внутриконтинентальная.
III. По продолжительности:
§ временная
§ сезонная
§ безвозвратная.
IV. По характеру
§ прямая
§ косвенная.
V. По типу статуса в принимающей стране
§ ассимиляционная (т.е. с предоставлением вида на жительств и гражданства).
VI. По степени законности
§ легальная
§ нелегальная
Особенности мирового рынка рабочей силы.
1) Международные миграционные процессы затрагивают трудящихся практически всех стран.
Численность и удельный вес иммигрантов в населении и рабочей силе развитых стран:
| Страны | Иностранное население, тыс. чел. | Доля иностранного населения во всем населении страны | Доля иностранной рабочей силы во всей рабочей силе, % |
| Австралия | 23,6 | 24,5 | |
| Австрия | 10,4 | 9,8 | |
| Бельгия | 8,4 | 9,8 | |
| Великобритания | 4,2 | ||
| Италия | 2,4 | 1,1 | |
| Канада | 17,4 | 19,1 | |
| Нидерланды | 10,1 | 3,7 | |
| США | 10,4 | 12,4 | |
| ФРГ | 8,9 | 8,8 | |
| Франция | 6,1 | ||
| Швейцария | 19,3 | 18,3 | |
| Швеция | 11,3 | ||
| Япония | 1,3 | 0,2 |
2) Увеличение внутриконтинентальной миграции.
3) Основные потоки мигрантов всегда направляются из стран с низкими личными доходами в страны с более высокими доходами.
Можно выделить основные центры притяжения мигрантов:
а) США, Канада, Австралия.
б) Западная Европа.
в) Южно-Европейские страны (Италия, Греция), традиционные источники миграции в 80-е годы превратились в крупных реципиентов.
г) Ближний Восток.
Удельный вес иностранцев в рабочей силе стран персидского залива, %
Саудовская Аравия – 55%
Объединенные арабские Эмираты – 90%
Кувейт – 81%
Катар – 90%
Оман – 64%
Бахрейн – 64%
д) другие развивающиеся страны (с 90-х годов).
е) новые индустриальные страны (Южная Корея).
4) Для современной международной трудовой миграции характерно увеличение доли женщин и молодежи в общем числе мигрантов.
5) Увеличение продолжительности пребывания мигрантов в стране занятости.
6) Характерной чертой современного рынка труда является миграция .интеллектуального труда высококвалифицированного персонала.
7) Сформировавшийся круг государство с высоким уровнем экспорта своих трудовых ресурсов (Египет, Турция, Пакистан, страны с переходной экономикой).
8) Высок уровень нелегальной иммиграции во всех мировых центрах притяжения рабочей силы.
Читайте также:
Гибкий.ру